Bon nombre de participants de régime veulent faire croître leur capital et toucher un revenu régulier à la retraite. Pour ce faire, il existe une solution.
Les participants de régime subissent beaucoup de pressions à l’heure actuelle. En raison de la volatilité, de l’inflation et des taux d’intérêt actuels, ils ont de la difficulté à trouver un équilibre entre le risque et le rendement. De nombreux investisseurs à la recherche de revenus ont ainsi pris plus de risques pour augmenter leurs revenus, tant sur les marchés obligataires que sur les marchés boursiers. Le défi de générer un revenu dans le contexte actuel est complexe. Il faut tenir compte d’un grand nombre de facteurs :
L’investisseur peut rapidement se sentir dépassé par les évènements à force d’évaluer l’ensemble des risques et des occasions. Par le passé, les investisseurs à la recherche de revenus pouvaient investir dans les obligations et dégager un rendement suffisant pour leurs besoins de revenu annuel. Ce n’est probablement plus vrai aujourd’hui.
Il est peu probable que les faibles rendements actuels, ainsi que ceux des titres à revenu fixe, répondent aux besoins de longévité des nombreux Canadiens à la recherche de revenus, qui vivent maintenant plus longtemps.
Source : Morningstar Direct. Toutes les données sont au 30 juin 2022. Il est impossible d’investir directement dans un indice. Le rendement passé n’est pas garant du rendement futur.
Le graphique ci-haut illustre les rendements et le risque de différentes catégories de titres à revenu fixe canadiens au cours des 10 dernières années. Par exemple, l’indice des obligations universelles FTSE Canada – l’indice de référence global pour les obligations canadiennes – a eu un rendement de seulement 1,7 % sur cette période (avant inflation).
En plus des rendements inférieurs, les investisseurs prennent aussi un risque de duration. À l’heure actuelle, l’indice des obligations universelles FTSE Canada a une duration de 7,39 ans et un rendement moyen de 3,92 % (Source : Morningstar Direct, au 30 juin 2022).
Compte tenu de la duration de l’indice relativement élevée et du risque qui augmente, il pourrait être nécessaire d’adopter une approche de gestion active et d’intégrer davantage de catégories de titres à revenu fixe différentes.
Face à cette situation, plusieurs Canadiens ont recherché à l’étranger de meilleurs rendements ou une corrélation plus faible de leurs obligations. Cette approche est bonne sur le plan de la diversification, mais plusieurs d’entre eux doivent maintenant déterminer quels placements sont les meilleurs.
la duration mesure la sensibilité du prix des obligations à la fluctuation des taux d’intérêt. En général, plus la duration est élevée, plus le prix des obligations diminue à mesure que les taux d’intérêt augmentent.
Les investisseurs ont tendance à assumer des risques liés aux actions trop élevés au mauvais moment.
Si l’on se fie à l’indice S&P 500 américain comme référence pour les actions, on constate que la volatilité a considérablement augmenté depuis 2021. Il y a eu davantage de jours où l’indice a perdu plus de 1 % ou 2 % au cours des six premiers mois de l’année 2022 que durant toute l’année 2021.
| 2021 | 2022 (CUM) | |||
|---|---|---|---|---|
| Nbre de jours où l’indice a perdu plus de 1 % | Nbre de jours où l’indice a perdu plus de 2 % | Nbre de jours où l’indice a perdu plus de 1 % | Nbre de jours où l’indice a perdu plus de 2 % | |
| Indice S&P 500 RG | 21 jours | 5 jours | 35 jours | 14 jours |
Source : Morningstar Direct. Données au 30 juin 2022. Toutes les données sont en dollars américains. Il est impossible d’investir directement dans un indice. Le rendement passé n’est pas garant du rendement futur.
À la retraite, les participants de régime doivent trouver des façons de tirer parti des avantages en matière de longévité tout en réduisant la volatilité annuelle (qui peut avoir un impact négatif sur les actifs de retraite).
Si les titres à revenu fixe ne peuvent pas financer la retraite des participants de régime en grande partie et si les actions seules risquent d’être trop volatiles, qu’est-ce que les investisseurs devraient faire?
Une stratégie à considérer consiste à optimiser la pondération des catégories d’actifs productrices de revenu.
Par exemple, ces catégories d’actifs productrices de revenu ont une faible intercorrélation, ce qui démontre l’avantage de les combiner au sein d’un portefeuille diversifié.
| Corrélations | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 Actions mondiales versant des dividendes | 1,00 | |||||
| 2 Actions canadiennes versant des dividendes | 0,61 | 1,00 | ||||
| 3 Fiducies de placement immobilier (FPI) mondiales | 0,81 | 0,58 | 1,00 | |||
| 4 Oblig. de sociétés canadiennes | 0,33 | 0,34 | 0,45 | 1,00 | ||
| 5 Oblig. américaines à rend. élevé | 0,45 | 0,17 | 0,55 | 0,48 | 1,00 | |
| 6 Titres de créance des marchés émergents | 0,34 | 0,03 | 0,45 | 0,58 | 0,76 | 1,00 |
Source : Morningstar Direct. Données au 30 juin 2022. Tous les rendements sont en dollars canadiens. Les catégories d’actifs sont représentées par les indices suivants : actions mondiales versant des dividendes – indice MSCI ACWI High Dividend Yield; actions canadiennes versant des dividendes – indice composé plafonné S&P/TSX; FPI mondiales – indice FTSE/EPRA Nareit Developed; obligations de sociétés canadiennes – indice des obligations de toutes les sociétés FTSE Canada; obligations américaines à rendement élevé – indice Bloomberg U.S. High Yield 2% Issuer Capped; titres de créance des marchés émergents – indice JP Morgan EMBI Global Diversified.
le coefficient de corrélation est une mesure statistique de l’évolution de deux titres l’un par rapport à l’autre. La corrélation est mesurée sur une échelle allant de -1 (corrélation négative parfaite) à +1 (corrélation positive parfaite). Choisir des actifs dont le coefficient de corrélation est faible pourrait aider à réduire le risque du portefeuille.
En portant attention aux rendements et à la volatilité, nous pouvons aussi observer les avantages liés à l’optimisation de la répartition de ces catégories d’actifs et à leur combinaison. Pour ceux qui sont à la recherche de revenus, il pourrait s’agir d’une combinaison gagnante qui équilibre la croissance pour suivre l’inflation et le besoin d’avoir des rendements qui perdurent.
Source : Morningstar Direct. Données au 30 juin 2022. Tous les rendements sont en dollars canadiens. Les catégories d’actifs sont représentées par les indices suivants : actions mondiales versant des dividendes – indice MSCI ACWI High Dividend Yield; actions canadiennes versant des dividendes – indice composé plafonné S&P/TSX; FPI mondiales – indice FTSE/EPRA Nareit Developed; obligations de sociétés canadiennes – indice des obligations de toutes les sociétés FTSE Canada; obligations américaines à rendement élevé – indice Bloomberg U.S. High Yield 2% Issuer Capped; titres de créance des marchés émergents – indice JP Morgan EMBI Global Diversified.
* Le portefeuille de revenu diversifié est constitué à 30 % de l’indice MSCI ACWI High Dividend Yield, à 10 % de l’indice composé plafonné S&P/TSX, à 15 % de l’indice FTSE/EPRA Nareit Developed, à 17,5 % de l’indice des obligations de toutes les sociétés FTSE Canada, à 17,5 % de l’indice Bloomberg U.S. High Yield 2% Issuer Capped et à 10 % de l’indice JP Morgan EMBI Global Diversified. Il est impossible d’investir directement dans un indice. Le rendement passé n’est pas garant du rendement futur.
Source : Morningstar Direct. Données au 30 juin 2022. Tous les rendements sont en dollars canadiens. * Le portefeuille de revenu diversifié est constitué à 30 % de l’indice MSCI ACWI High Dividend Yield, à 10 % de l’indice composé plafonné S&P/TSX, à 15 % de l’indice FTSE/EPRA Nareit Developed, à 17,5 % de l’indice des obligations de toutes les sociétés FTSE Canada, à 17,5 % de l’indice Bloomberg U.S. High Yield 2% Issuer Capped et à 10 % de l’indice JP Morgan EMBI Global Diversified. Il est impossible d’investir directement dans un indice. Le rendement passé n’est pas garant du rendement futur.
Le graphique ci-haut montre le rendement actuel d’actions et d’obligations productrices de revenu. En combinant et en optimisant ces catégories d’actifs, vous pouvez générer un niveau attrayant de rendement.
Cette option peut être particulièrement intéressante pour les retraités qui ont besoin d’un revenu régulier et d’une répartition en actions équilibrée pour combattre l’inflation et le risque de longévité.
La performance des catégories d’actifs change chaque année. Tenter d’anticiper le marché en surpondérant une certaine catégorie d’actifs peut s’avérer une stratégie perdante.
Dans le graphique ci-bas, vous pouvez voir que les rendements sont plus stables lorsqu’il y a une plus grande répartition des actifs dans le portefeuille mixte (équilibré). Le portefeuille mixte tire parti des catégories d’actifs les plus performantes et ne surpondère pas celles qui le sont moins. Il en résulte un profil de rendement plus stable et plus équilibré au fil du temps.
Source : Morningstar Direct. Données au 31 décembre 2021. Les rendements par année civile sont en dollars canadiens.
Les catégories d’actifs sont représentées par les indices suivants : actions mondiales versant des dividendes – indice MSCI ACWI High Dividend Yield; actions canadiennes – indice composé plafonné S&P/TSX; FPI mondiales – indice FTSE/EPRA Nareit Developed; obligations de sociétés canadiennes – indice des obligations de toutes les sociétés FTSE Canada; obligations américaines à rendement élevé – indice Bloomberg U.S. High Yield 2% Issuer Capped; titres de créance des marchés émergents – indice JP Morgan EMBI Global Diversified. * Le portefeuille mixte est représenté comme suit : 30 % de l’indice MSCI ACWI High Dividend Yield, 10 % de l’indice composé plafonné S&P/TSX, 15 % de l’indice FTSE/EPRA Nareit Developed, 17,5 % de l’indice des obligations de toutes les sociétés FTSE Canada, 17,5 % de l’indice Bloomberg U.S. High Yield 2% Issuer Capped et 10 % de l’indice JP Morgan EMBI Global Diversified. Il est impossible d’investir directement dans un indice. Le rendement passé n’est pas garant du rendement futur.
Pour réaliser leurs objectifs, les fonds axés sur la retraite doivent offrir une combinaison de catégories d’actifs et favoriser l’appréciation du capital, la production d’un revenu et l’atténuation de la volatilité.
Les participants de régime canadiens ont maintenant une solution qui optimise ces catégories d’actifs productrices de revenu, tout en proposant une approche disciplinée et progressive en matière de répartition tactique de l’actif (et qui ajoute possiblement un potentiel de croissance supplémentaire) – le Fonds revenu diversifié MFS Sun Life, pour lequel la MFS Investment Management (la MFS) agit à titre de sous-conseiller.
Depuis 1924, la MFS crée de la valeur à long terme pour les investisseurs en répartissant le capital de manière responsable. Au fil des ans, elle a tiré parti de ce qu’elle considère comme ses plus grandes forces et comme les facteurs contribuant le plus aux rendements à long terme : la sélection des titres, l’analyse approfondie et la collaboration à l’échelle mondiale.
107analystes en recherche fondamentale 23 analystes d’actions américaines |
8équipes de secteurs mondiaux
structurées par région et par secteur |
11stratégies gérées par des analystes
stratégies mondiales, nationales et régionales offrant des titres sélectionnés par des équipes sectorielles attitrées et présentes sur le terrain, partout dans le monde |
102gestionnaires de portefeuille
ayant une vaste expérience en titres de valeur, de base, de croissance, quantitatifs et à revenu fixe |
12analystes en recherche quantitative
12 analystes en recherche quantitative appuyés par |
Grâce à sa plateforme de recherche de placements à l’échelle mondiale, la MFS a découvert ce qu’elle croit être les meilleures occasions de placement dans les titres à revenu fixe, mais aussi dans les marchés boursiers en utilisant un processus à trois piliers qui a fait ses preuves :
En tirant pleinement parti de ses capacités de recherche mondiales pour trouver des idées et en faisant confiance à l’expertise collective de ses spécialistes des placements, la MFS a soigneusement choisi six catégories d’actifs axées sur le revenu distinctes qu’elle a exploitées au mieux pour maximiser le potentiel de rendement tout en minimisant la volatilité. Elle les a combinées en un mandat – le Fonds revenu diversifié MFS Sun Life.
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